基金从业资格证券投资基金基础知识第12章 投资组合管理含解析.docx

基金从业资格证券投资基金基础知识第章投资组合管理含解析一单项选择题下列关于股票型基金的系统性风险的说法正确的是系统性风险是可分散风险系统性风险不包括汇率风险系统性风险即市场风险系统性风险包括基金管理公司的经营风险跟踪偏离度的计算公式是跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率下列关于主动投资的说法错误的是在非完全有效的市场上主动投资策略收益主要来自主动投资者比其他大多数投资者拥有更好的信息和主动投资者能够更高效地使用信息并通过积极交易产生回报主动投资者常常采用基本面分析和技术分析方法主动投资的目标是稳定主动收益缩小主动风险提高信息比率主动投资收益证券组合真实收益基准组合收益主动收益的计算公式为主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益下列不属于股票价格指数编制方法的是算术平均法加权平均法优化复制法几何平均法采用下列指数复制方法复制指数时通常情况下跟踪误差最大的是完全复制抽样复制优化复制市值优先抽样复制是目前世界上影响最大最有权威性的一种股票价格指数于年月日问世标准普尔指数日经指数金融时报股价指数道琼斯工业平均指数跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率证券组合的真实收益率基准组合的收益率证券组合的真实收益率基准组合的收益率证券组合的真实收益率基准组合的收益率标准普尔指数是由标准普尔公司于开始编制的年年年年下列关于被动投资指数复制和调整的说法错误的是指数复制可以采用完全复制抽样复制和优化复制等方法完全复制抽样复制和优化复制指数方法所需要的样本股票数量依次增加根据抽样方法不同抽样复制可以分为市值优先分层抽样等方法被动投资复制指数时需要考虑各种成本进行资产配置主要考虑的因素包括影响投资者风险承受能力和收益要求的风险因素影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题投资期限股票投资组合构建常有策略自上而下自前而后自多而少形而上学世纪年代以来大多数债权组合管理者采用的是大量买入策略大量卖出策略买入并只有策略卖出到策略影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素不包括投资者年龄利率变化资产负债状况财务变动状况与趋势不属于债券投资组合构建内容的是考虑信用期限结构考虑利率期限结构考虑通货膨胀的变化考虑债券高频交易股票投资组合的构建不包括分析宏观形势以及行业发展态势保荐股票上市分析个股的基本面指定板块轮换策略吴先生通过分析宏观经济形势和行业发展前景计划对军工行业股票进行投资随后他通过财务报告分析选择了只业绩较好的股票又根据历史价量走势分析最终选定了只进行投资以期获得超额收益据此下列判断错误的是吴先生构造股票投资组合时采用的是自上而下的策略吴先生选股时运用了技术分析方法吴先生认为股票市场是强有效市场吴先生选股时运用了基本分析方法目前股票价格指数编制的方法主要有算术平均法几何平均法加权平均法指数跟踪法和标准差是估计资产实际收益率和期望收益率之间可能偏离程度的测度方法均值方差协方差期望某金融产品下一年度如果经济上行年化收益率为经济平稳年化收益率为经济下行年化收益率为其中经济上行的概率是经济平稳的概率是经济下行的概率是那么下一年度该金融产品的期望收益率为下列关于相关系数的说法中正确的有相关系数的取值范围是当且当时两变量为正线性相关当时两变量为负线性相关当时表示两变量为完全线性相关下列有关效用无差异曲线和最优组合的说法中正确的是为了促使风险厌恶者购买风险资产市场需要向其提供风险溢价其额外的期望收益率对于风险厌恶系数一定的投资者来说其资产的期望收益率越大带给投资者的效用越大资产的风险越大效用越小无差异曲线实在期望收益标准差水平上相同给定效用水平的所有点组成的曲线最优组合是使投资者效用最大化的组合无差异曲线的特点有风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的同一条无差异曲线上所有的点向投资者提供了相同的效用当向较高的无差异曲线移动时投资者的效用增加风险厌恶程度高的投资者与风险程度低的投资者其无差异曲线更平缓根基投资者对风险的不同态度可以将投资者分成风险偏好风险期待风险中性风险厌恶下列属于有效市场的类型的是弱有效市场强有效市场半弱有效市场半强有效市场下列有关与有效前沿的说法中不正确的是如果一个投资组合在所有风险相同的投资组合中具有最高的预期收益率那么这个投资组合就是有效的如果一个投资组合在所有预期收益率相同的投资组合中具有最小的风险那么这个投资组合就是有效的如果一个投资组合是有效的那么投资者也能找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合有效前沿中有无数预期收益率和风险各不相同的投资组合在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切形成的交点叫做有效前沿全局最小方差组合完全分散化的投资组合可行集最小方差前沿是指可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线可行集最右边的点连在一起形成的一条线可行集所有的点围成的一个区域一些点的集合可行集的相关函数的横坐标代表纵坐标代表标准差期望收益率期望收益率标准差方差期望收益率标准差实际收益率可行集代表市场上可投资所形成的所有组合所有可能的组合部位都位于可行集的内部边界内部或边界外部在投资收益组合中使用来测度两个风险资产的收益之间的相关性均值方差协方差和相关系数期望和标准差是估计资产收益率和期望收益率之间可能偏离程度的测度方法均值方差协方差期望某金融产品下一年度如果经济上行年化收益率为经济平稳年化收益率为经济下行年化收益率其中经济上行的概率是经济平稳的概率经济下行概率是那么下一年度该金融产品的期望收益率为是指在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合在给定的期望收益率上是风险最小化的投资组合最优投资组合收益最大投资组合风险最小投资组合有效投资组合投资组合具有两个相关的特征一是预期收益率二是各种可能的收益率围绕其预期值的偏离程度这种偏离程度这种偏离程度可以用度量均值方差标准差期望马科维茨的投资组合理论的基本假设是投资者是的厌恶风险喜好风险厌恶投资喜好投资由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性无关性不确定性偶然性相关系数值越则投资组合点在标准差预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠即投资组合的风险越小左高小左低大左低小右高下列关于资产收益相关性的说法中错误的是投资组合的预期收益及标准差还取决于工资产的投资比例给定一个特定的投资比例则得到一个特定的投资组合它具有特定的预期收益率和标准差如果投资比例在一个范围内连续发生变化则得到的投资组合点在标准差预期收益率平面中构成一条连续曲线标准差预期收益率平面中构成的曲线该曲线两端的部分代表不存在卖空的情形资产收益之间的相关性影响投资组合的风险影响投资组合的预期收益率会也会不会也不会会不会不会会下列关于相关系数的说法中正确的有当相关系数为时两项投资称为完全相关投资当相关系数为时两项投资组合的非系统性风险能充分的相互抵销当相关系数为时两项投资称为完全相关投资当相关系数为时两项投资组合的收益大于任何一项投资的收益首次提出了均值方差模型哈里马科维茨威廉夏普约翰林特耐简莫辛最小方差法适应于投资者对预期收益率有一个的情形最低要求最高要求没有要求不确定对于风险厌恶系数一定的投资者来说某资产的期望收益率越大带给投资者的效用资产的风险越大效用越大越小越大越大越小越小越小越大马科维茨的投资组合理论的主要贡献表现在以因素模型解释了资本资产的定价问题降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间确立了市场投资组合与有效边界的相对关系创立了以均值方差法为基础的投资组合理论马科可维茨于年开创了以为基础的投资组合理论最大方差法最小方差法均值方差法资本资产定价模型通过计算主动收益的便可以得出主动的投资者的主动风险跟踪误差方差标准差收益率是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标跟踪误差跟踪偏离度跟踪指数优化复制通过被动投资通过获得基准指数的回报证券价格指数中证全债指数跟踪指数标准普尔指数主动收益的计算公式为主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益下列关于证券市场线说法中不正确的是证券市场线为每一个风险资产进行定价它是的核心一项资产或资产组合的系数越高则它的预期收益率越高证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价资本市场线可以指出每一个风险资产和收益之间的关系对于每一个有效投资组合而言给定其风险的大便可根据资本市场线知道其的大小标准差方差历史收益率预期收益率所谓市场投资组合是指由所有的投资组合构成并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合固定资产无形资产无风险资产风险资产有关资本市场的叙述最准确的是无风险资产和有效前沿上的点连接形成的直线与马科维茨有效前沿相交的一条直线无风险资产和风险资产的线性组合与马科维茨有效前沿相切的一条直线是指资产配置线资本市场线夏普比率证券市场线下列关于的实际应用说法中不正确的是解释不了的收益部分习惯上用希腊字母阿尔法来描述有时称为超额收益若一项资产的价格被高估其应当位于线的上方若一项资产的价格被低估其应当位于线的上方对于价格被高估的资产我们应该卖出价格被低估的资产我们应该买入假设股票的值是在股票市场整体上涨了的情况下股票则会上涨下跌上涨下跌若不考虑无风险资产由风险资产构成的有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为抛物线扇形区域双曲线上半支射线下列关于资本资产定价模型的主要思想叙述中不正确的是资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿其非系统性风险将得不到收益补偿投资者要想获得更高的报酬必须承担更高的非系统性风险承担额外的系统性风险将不会给投资者带来收益的一个假设即所有的投资者都进行充分分散化的投资因此没有投资者会关心非系统性风险系数表示资产对市场收益变动的敏感度用刻画所有投资者的集体行为揭示在均衡状态下证券收益率与风险之间关系的经济本质均衡价格模型市场均衡模型一般均衡模型局部均衡模型研究如果投资者都按照分散化的理念去投资最终证券市场达到均衡时和如何决定的问题投资利润价格利润投资收益率价格收益率资本资产定价模型以理论为基础金融市场马科维茨证券组合现代投资投资管理证券的预期报酬率为标准差为证券的预期报酬率为标准差为投资于两种证券组合的可行集是一条曲线有效边界与可行集重合以下结论中错误的是最小方差组合是全部投资于证券最高预期报酬率组合是全部投资于证券两种证券报酬率的相关性较高风险分散化效应较弱可以在有效集曲线上找到风险最小期望报酬率最高的投资组合最小方差组合是全部投资于证券最高预期报酬率组合是全部投资于证券两种证券报酬率的相关性较高风险分散化效应较弱可以在有效集曲线上找到风险最小期望报酬率最高的投资组合系数衡量的是资产实际收益率与期望收益率的偏离程度两个风险资产收益的相关性组合收益率的标准差资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系用来衡量资产所面临的系统性风险贝塔系数基本配置线资本市场线波动率衡量股票风险的指标是久期基点价格值凸性下列有关系统性风险和非系统性风险判断中错误的一项是总风险系统性风险非系统性风险投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿即风险溢价承担非系统性风险可以得到风险补偿无论资产的数目有多少系统性风险都是同定不变的我们可以通过构造资产组合分散掉的风险成为系统性风险非系统性风险可分散化风险总风险下列关于系统性风险的说法中错误的是由同一个因素导致大部分资产的价格变动大多数资产价格变动方向往往是相同的可以通过分散化投资来回避系统性因素一般为宏观层面的因素下列属于资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设的有所有投资者都是风险厌恶者投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金所有投资者期望相同且投资期限相同所有投资都可以无限分割投资数量任意无摩擦市场投资者是价格的接受者他们的买卖行为不会改变证券价格无摩擦市场主要是指没有交易风险冲击成本税和交易费用机会成本下列哪一项不属于在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中投资者的投资范围股票债券人力资本无风险借贷安排由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性无关性不确定性偶然性相关系数值越则投资组合点在标准差一预期收益率平面中构成的一条连续曲线越靠即投资组合的风险越小左高小左低大左低小右高资产收益之间的相关性影响投资组合的风险影响投资组合的预期收益率会也会不会也不会会不会不会会在投资收益组合中使用来测度两个风险资产的收益之间的相关性均值方差协方差和相关系数期望根据配置策略不同可以将资产配置的动态调整过程分为四种类型以下不正确的是动态资产配置策略投资组合保险策略资产混合配置策略恒定混合策略答案解析部分答案解析系统性风险也称为市场风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险系统性风险包括政策风险经济周期波动风险利率风险购买力风险汇率风险等经营风险属于非系统风险答案解析跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差其中跟踪偏离度的计算公式为跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率答案已校对答案解析主动投资的目标是扩大主动收益缩小主动风险提高信息比率而被动投资的目标是同时减少跟踪偏离度和跟踪误差故项错误答案解析主动收益即相对于基准的超额收益其计算方法如下主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益答案解析目前股票价格指数编制的方法主要有三种即算术平均法几何平均法和加权平均法答案解析根据市场条件的不同通常有三种指数复制方法即完全复制抽样复制和优化复制三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减但是跟踪误差通常依次增加答案解析道琼斯工业平均指数是目前世界上影响最大最有权威性的一种股票价格指数于年月日问世答案解析跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差其中跟踪偏离度的计算公式为跟踪偏离度证券组合的真实收益率基准组合的收益率答案解析标准普尔指数是由标准普尔公司于年开始编制的答案解析根据市场条件的不同通常有三种指数复制方法即完全复制抽样复制和优化复制三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减但是跟踪误差通常依增加答案解析进行资产配置主要考虑的因素包括影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题投资期限税收考虑答案解析股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略自上而下策略从宏观形势及行业板块特征入手明确大类资产国家行业的配置然后再挑选相应的股票作为投资标的实现配置目标答案解析债券的投资管理策略在世纪经历了多种变迁世纪年代以前大多数债券组合管理者采用的是买入并持有策略到了年代初期人们对各种积极债券组合管理策略的兴趣与日俱增答案解析选项符合题意影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素包括投资者的年龄投资周期资产负债状况财务变动状况与趋势财富净值和风险偏好等影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素包括国际经济形势国内经济状况与发展动向通货膨胀利率变化经济周期波动和监管等答案解析是否要进行高频交易属于交易策略的问题不属于投资组合构建的内容答案解析保荐上市属于投资银行的业务范畴不属于股票投资组合构建的内容答案解析股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略自上而下策略从宏观形势及行业板块特征入手明确大类资产国家行业的配置然后再挑选相应的股票作为投资标的实现配置目标故项正确自下而上则是依赖个股筛选的投资策略关注的是各家公司的表现而非经济或市场的整体趋势因此自下而上并不重视行业配置越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式在一个强有效的证券市场上任何投资者不管采用何种分析方法除了偶尔靠运气预测到证券价格的变化外是不可能重复地更不可能连续地取得成功的故项错误答案解析目前股价指数编制的方法主要有三种即算术平均法几何平均法和加权平均法答案解析方差和标准差是估计资产实际收益率与期望收益率之间可能偏离程度的测度方法答案解析下一年度该金融产品的期望收益率答案解析当时两变量间无线性相关关系当时表示两变量为完全线性相关为完全正相关为完全负相关答案解析对于风险厌恶系数一定的投资者来说某资产的期望收益率越大带给投资者的效用越大资产的风险越大效用越小同一资产带给风险厌恶系数不同的投资者的效用并不相同风险厌恶系数越大的投资者感受到的效用越低为了促使风险厌恶者购买风险资产市场需向其提供风险溢价即额外的期望收益率无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线答案解析无差异曲线具有以下特点风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用对于给定风险厌恶系数的某投资者来说可以画出无数条无差异曲线且这些曲线不会交叉当向较高的无差异曲线移动时投资者的效用增加风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比其无差异曲线更陡因为随着风险增加其要求的风险溢价更高答案解析根据投资者对风险不同的态度可以将投资者分为风险偏好风险中性和风险厌恶三类答案解析有效市场分为三种不同类型一是弱有效市场二是半强有效市场三是强有效市场答案解析换句话说如果一个投资组合是有效的那么投资者就无法找到另一个预期收益率更高且风险更低的投资组合答案解析在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切只有一个交点这个切点叫作全局最小方差组合答案解析只有可行集最左边的点是有效的右边所有的点都是无效的如果把最左边的点都连在一起形成一条曲线这条曲线称为最小方差前沿答案解析可行集的横坐标为标准差纵坐标为期望收益率答案解析可行集又称机会集代表市场上可投资产所形成的所有组合所有可能的组合都位于可行集的内部或边界上答案解析在投资组合理论使用协方差和相关系数测度两个风险资产的收益之间的相关性答案解析方差和标准差是估计资产实际收益率与期望收益率之间可能偏离程度的测度方法答案解析下一年度该金融产品的期望收益率答案解析有效投资组合是指在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合在给定的期望收益率上使得风险最小化的投资组合答案解析方差反映了一组数据与其平均值的偏离程度均值也称为平均数是一组数据相加后除以数据的个数得到的结果标准差也称均方差是各数据偏离平均数的距离离均差的平均数它是离差平方和平均后的方根答案解析马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的答案解析由存在一系列同时影响多个资产收益的因素大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性答案解析相关系数越小组合的曲线越往左边弯曲组合风险越小即在相同收益率的情况下风险更小组合的效用越高答案解析标准差预期收益率平面中构成的曲线该曲线两端的部分代表存在卖空的情形答案解析资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险而不会影响投资组合的预期收益率答案解析本题的考点是相关系数的运用当相关系数为时称为完全负相关即两项资产收益率的变化方向与变化幅度完全相反表现为此增彼减可以充分的相互抵消全部投资风险答案解析哈里马科维茨于年在金融杂志上发表了一篇题为资产组合的选择的文章他在文章中提出了均值方差模型答案解析最小方差适应于投资者对预期收益率有一个最低要求的情形答案解析对于风险厌恶系数一定的投资者来说某资产的期望收益率越大带给投资者的效用越大资产的风险越大效用越小答案解析马科可维茨于年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论答案解析马科可维茨于年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论答案解析通过计算主动收益的标准差便可以得出主动型投资者的主动风险答案解析跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标答案解析被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报答案解析主动收益即相对于基准的超额收益其计算方法如下主动收益证券组合的真实收益基准组合的收益答案解析资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系答案解析对于每一个有效投资组合而言给定其风险的大小便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小答案解析市场投资组合包含市场上所有的风险资产并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致答案解析最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线这条直线取代了马科维茨有效前沿成为新的有效前沿称为资本市场线答案解析资本市场线答案解析如果一个资产的价格被高估收益率被低估其应当位于线下方答案解析系数度量的是资产收益率相对市场波动的敏感性市场组合本身的系数为当时市场组合上涨该资产随之上涨当时市场组合上涨该资产随之上涨同理可得当时市场组合上涨该资产随之上涨答案解析若不考虑无风险资产由风险资产构成的马科维茨有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为双曲线上半支答案解析投资者要想获得更高的报酬必须承担更高的系统性风险承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益答案解析用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为揭示在均衡状态下证券收益与风险之间的关系的经济本质答案解析资本资产定价模型以马科维茨证券组合理论为基础研究如果投资者都按照分散化的理念去投资最终证券市场达到均衡时价格和收益率如何决定的问题答案解析资本资产定价模型以马科维茨证券组合理论为基础研究如果投资者都按照分散化的理念去投资最终证券市场达到均衡时价格和收益率如何决定的问题答案解析根据有效边界与可行集重合可知可行集曲线上不存在无效投资组合而的标准差低于所以最小方差组合是全部投资于证券即的说法正确投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数因为的预期报酬率高于所以最高预期报酬率组合是全部投资于证券即正确由于可行集曲线上不存在无效投资组合因此两种证券报酬率的相关性较高风险分散化效应较弱的说法正确因为风险最小的投资组合为全部投资于证券期望报酬率最高的投资组合为全部投资于证券所以的说法错误答案解析系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系答案解析贝塔系数用来衡量资产所面临的系统性风险答案解析项久期是一个较好的债券利率风险衡量指标项基点价格值是指应计收益率每变化个基点时引起的债券价格的绝对变动额项凸性是衡量债券价格对收益率变化的敏感程度的指标答案解析风险补偿只能是对于不可避免的风险的补偿即承担系统性风险的补偿答案解析我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险答案解析系统性因素一般为宏观层面的因素主要包含政治因素宏观经济因素法律因素以及某些不可抗力因素系统性风险具有以下几个特征由同一个因素导致大部分资产的价格变动大多数资产价格变动方向往往是相同的无法通过分散化投资来回避答案解析资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括所有的投资者都是风险厌恶者都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券追求效用最大化购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金所有投资者的期望相同所有投资者的投资期限都是相同的并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整所有的投资都可以无限分割投资数量随意无摩擦市场主要指没有税和交易费用投资者是价格的接受者他们的买卖行为不会改变证券价格每个投资者都不能对市场定价造成显著影响资本市场理论的七条前提假设可以归结为两条一是所有投资者都是一样的二是市场是有效的答案解析无摩擦市场主要是指没有税和交易费用答案解析在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产如股票债券无风险借贷安排等答案解析由存在一系列同时影响多个资产收益的因素大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性答案解析相关系数越小组合的曲线越往左边弯曲组合风险越小即在相同收益率的情况下风险更小组合的效用越高答案解析资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险而不会影响投资组合的预期收益率答案解析在投资组合理论使用协方差和相关系数测度两个风险资产的收益之间的相关性答案解析资产配置在不同层面有不同含义从配置策略上可分为买入并持有策略恒定混合策略投资组合保险策略和动态资产配置策略等