税务师财务与会计第四章 投资管理含解析.docx

税务师财务与会计第四章投资管理含解析一单项选择题经测算当贴现率为时该设备投资项目的净现值为万元当贴现率为时该设备投资项目的净现值为万元采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为企业的投资活动与经营活动是不相同的下列有关投资活动主要特点的表述中不正确的是企业投资属于企业的战略性决策投资价值的波动性大企业投资属于企业的非程序化管理企业投资属于企业的重复性特定经济活动甲公司拟购买一台价值万元的设备预计使用年限为年采用年限平均法计提折旧预计净残值为零该设备预计每年为公司实现销售收入万元相应付现成本万元适用的企业所得税税率为假设不考虑其他相关税费会计折旧方法与税法规定一致则该设备经营期每年现金净流量为万元甲公司计划进行一项固定资产投资总投资额万元预计该固定资产投产后第一年的流动资产需用额为万元流动负债需用额万元预计该固定资产投产后第二年的流动资产需用额为万元流动负债需用额万元则该固定资产投产后第二年流动资金投资额是万元甲公司计划投资一项目一次性总投资为万元建设期为经营期为年该项目的现值指数为若当前市场利率为则该投资项目的年金净流量为万元已知该投资项目的净现值是万元甲公司计划投资一条新的生产线项目一次性总投资万元建设期为年经营期为年经营期每年可产生现金净流量万元若当前市场利率为则甲公司该项目的净现值为万元已知以投资者所期望的最低投资报酬率作为折现率对某单一投资项目进行财务评价时下列各项中并不能据以判断该项目具有财务可行性的是现值指数大于净现值大于投资回报率大于投资者所期望的最低投资报酬率年金净流量大于下列选项中对原始投资额不同且项目计算期也不同的互斥投资方案进行决策时应选择的评价指标是净现值现值指数内含报酬率年金净流量下列项目投资决策指标中不受投资人要求的必要报酬率影响的指标是净现值现值指数内含报酬率年金净流量某企业进行一项固定资产投资当折现率为时净现值为万元当折现率为时净现值为万元则该固定资产投资项目的内含报酬率为甲公司计划投资一条新的生产线项目开始一次性总投资万元建设期为年经营期为年经营期每年可产生现金净流量万元若当前市场利率为则该项目的现值指数为已知甲公司计划投资一项目一次性总投资为万元建设期为经营期为年该项目的现值指数为若当前市场利率为则该投资项目的年金净流量为万元已知甲公司计划投资建设一条生产线项目总投资万元建设期为年前两年每年年初投入万元项目建成后预计可使用年经营期每年可产生现金净流量万元若甲公司要求的投资报酬率为则该项目的净现值是万元已知甲企业购置一台新设备各年的现金净流量分别为万元万元万元万元则该投资项目的投资回收期为年下列选项中不应计入新项目投资的相关现金流量的是新增税后营业收入项目投资前发生的咨询费由于新项目投产导致原有产品减少的税后营业收入为新项目垫支的营运资金甲公司年月日以元价格处置一台闲置设备该设备于年月以元价格购入并当期投入使用投产时预计可使用年限为年预计残值率为零按年限平均法计提折旧均与税法规定相同假设甲公司适用的企业所得税税率为不考虑其他相关税费则该业务对当期现金流量的影响是增加元增加元减少元减少元某投资方案的年营业收入为万元年营业总成本为万元其中年折旧额为万元所得税税率为该方案初始垫支营运资金为万元项目终结时全额回收处置固定资产产生现金净流量万元则该方案最后一年现金净流量为万元某投资方案的年营业收入为万元年营业总成本为万元其中年折旧额为万元所得税税率为该方案初始垫支营运资金为万元项目终结时全额回收处置固定资产产生现金净流量万元则该方案最后一年经营期现金净流量为万元甲公司计划进行一项固定资产投资总投资额万元预计该固定资产投产后第一年的流动资产需用额为万元流动负债需用额为万元预计该固定资产投产后第二年的流动资产需用额为万元流动负债需用额为万元则该固定资产投产后第二年流动资金投资额是万元甲公司一次性投入万元引进一条生产线建设期年经营期年采用年限平均法计提折旧预计净残值为该条生产线投产后每年带来销售收入万元付现成本万元假定税法规定的固定资产折旧方法预计净残值均与会计相同适用的企业所得税税率为则甲公司该生产线的投资回报率为在其他条件一定的情况下下列影响债券发行价格因素的表述中错误的是债券期限越长其发行价格就越接近面值债券的票面利率越高其发行价格就越高债券发行时的市场利率越高其发行价格就越低债券的面值越大其发行价格就越高公司并购的支付方式是指并购活动中并购公司和目标公司之间的交易形式下列不属于并购支付方式的是现金支付方式股票对价方式杠杆收购方式买方融资方式二多项选择题下列关于固定资产投资决策的表述中正确的有净现值法适用性强能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策净现值法适宜对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策内含报酬率法用于互斥投资方案决策时如果各方案的原始投资额现值不相等可能无法做出正确决策年金净流量法适用于期限不同的投资方案的决策投资回报率法没有考虑资金时间价值因素不能正确反映建设期长短及投资方式等条件对项目的影响下列投资活动中属于间接投资的有购买其他公司债券购买机器设备购买其他公司股票建设新的生产线购买股份期权下列关于同一项目的固定资产投资评价方法的表述中正确的有当项目净现值小于时项目的现值指数小于当投资回收期小于项目周期一半时项目的净现值大于当项目净现值大于时项目的内含报酬率大于基准收益率当项目的内含报酬率大于基准收益率时项目的现值指数大于当项目投资回报率大于基准收益率时项目的内含报酬率大于基准收益率在固定资产投资决策方法中投资回收期的优点有能够直观地反映原始投资的返本期限考虑了项目全部的净现金流量考虑了资金时间价值便于理解计算简便可以直接利用回收期之前的净现金流量信息下列关于固定资产投资决策的表述中正确的有净现值法适用性强能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策净现值法适宜对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策内含报酬率法用于互斥投资方案决策时如果各方案的原始投资额现值不相等可能无法作出正确决策年金净流量法适用于期限不同的互斥投资方案的决策投资回报率法没有考虑资金时间价值因素不能正确反映建设期长短及投资方式等条件对项目的影响下列关于经营期现金净流量的公式中正确的有经营期现金净流量销售收入付现成本所得税经营期现金净流量净利润非付现成本所得税税率经营期现金净流量净利润非付现成本经营期现金净流量销售收入付现成本非付现成本所得税税率经营期现金净流量销售收入付现成本所得税税率非付现成本所得税税率下列选项中属于计算投资方案的增量现金流量的相关成本有沉没成本重置成本过去成本未来成本差额成本下列关于净现值与现值指数的表述中正确的有两者均为绝对数指标两者均为考虑货币的资金时间价值两者均为无法反映投资方案的实际投资报酬率两者均适用于投资额差异较大的独立方案决策两者均反映投资效率在估计投资项目现金流量时应考虑的因素有因采纳该项目而增加的应付账款无论是否采纳该项目均会发生的成本因采纳该项目需占用一宗土地放弃该宗土地用于其他用途实现的收益因采纳该项目对现有竞争性项目的销售额产生冲击因采纳该项目引起的现金支出增加额与发行债券筹资相比企业利用普通股股票筹集资金的优点包括不需要偿还本金能提高企业的社会声誉资金成本较低没有固定的利息支出及时形成生产能力母公司将子公司分拆上市对完善公司治理结构发挥的主要功能有压缩公司层级结构使子公司更灵活面对挑战使母公司更易于动用子公司资金投资新业务解决母公司投资不足的问题有效激励母公司管理层的工作积极性使子公司获得自主的融资渠道下列属于公司收缩主要方式的有吸收合并分拆上市公司分立新设合并资产剥离答案解析部分答案解析内含报酬率是使投资方案净现值为零时的折现率内含报酬率内含报酬率所以选项正确答案解析投资活动主要特点表现在以下三方面属于企业的战略性决策属于企业的非程序化管理投资价值的波动性大答案解析折旧万元该设备经营期每年现金净流量万元答案解析第一年流动资金投资额万元第二年流动资金需用额万元第二年流动资金投资额万元答案解析现值指数净现值原始投资额现值原始投资额现值所以净现值现值指数原始投资额现值原始投资额现值万元年金净流量万元答案解析净现值万元答案解析本题考查的知识点是净现值法的计算该项目的净现值万元所以选项正确答案解析在评价单一方案时当净现值大于现值指数大于年金净流量大于内含报酬率大于投资者所期望的最低投资报酬率项目具有财务可行性投资回报率没有考虑资金时间价值因素不能与投资者所期望的最低投资报酬率进行比较所以选择选项答案解析净现值适用于项目计算期相同的互斥投资方案决策选项错误现值指数内含报酬率考虑了原始投资额的大小是相对数指标而互斥投资方案由于只能选择一个方案投资人更在乎绝对收益的大小所以两者均不能准确判断选项错误答案解析净现值现值指数和年金净流量的计算公式中均涉及投资人要求的必要报酬率所以选项错误内含报酬率是令净现值为的折现率不受投资人要求的必要报酬率的影响选项正确答案解析内含报酬率是令净现值为的折现率根据插值法解得答案解析该项目的现值指数所以选项正确答案解析现值指数净现值原始投资额现值原始投资额现值所以净现值现值指数原始投资额现值原始投资额现值万元年金净流量万元答案解析净现值万元答案解析投资回收期年答案解析无论是否进行新项目投资该咨询费均已发生是过去的成本即非相关成本答案解析年折旧额元目前账面价值元该业务对当期现金流量的影响元答案解析最后一年现金净流量净利润非付现成本收回的营运资金处置固定资产现金净流量万元答案解析经营期现金净流量净利润非付现成本万元或者销售收入付现成本所得税税率折旧等非付现成本所得税税率答案解析第一年流动资金投资额万元第二年流动资金需用额万元第二年流动资金投资额万元答案解析每年折旧额万元每年的经营现金净流量万元投资回报率答案解析平价发行债券期限不影响发行价格溢价或折价发行债券期限越长发行价格越偏离面值选项错误答案解析并购支付方式主要包括以下四种现金支付方式股票对价方式杠杆收购方式卖方融资方式答案解析净现值法不适宜对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策选项错误答案解析直接投资是把资金投放于形成生产经营能力的实体性资产直接谋取经营利润的投资行为间接投资是把资金投放于股票债券等资产上的投资行为以获取投资收益和资本利息选项属于间接投资答案解析投资回收期和投资回报率都属于非贴现法指标没有考虑时间价值它们的大小和净现值与内含报酬率无直接关系答案解析投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限便于理解计算简便可以直接利用回收期之前的净现金流量信息缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量不能正确反映不同投资方式对项目的影响答案解析净现值法不适宜对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策选项错误答案解析经营期现金净流量销售收入付现成本所得税净利润折旧等非付现成本销售收入付现成本所得税税率折旧等非付现成本所得税税率答案解析相关成本包括差额成本未来成本重置成本和机会成本等非相关成本包括沉没成本过去成本和账面成本等答案解析选项现值指数属于相对数指标选项净现值法不适宜于对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策选项现值指数反映了投资效率净现值没有反映投资效率答案解析在确定投资方案相关的现金流量时应遵循最基本的原则是只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量选项不是增量现金流量不考虑答案解析本题考查的知识点是发行普通股股票的筹资特点发行普通股股票的筹资特点两权分离有利于公司自主经营管理资本成本较高股票筹资比债务筹资的成本高能提高公司的社会声誉促进股权流通和转让不易及时形成生产能力所以选项正确选项错误与发行债券筹资相比企业利用普通股股票筹集资金不需要偿还本金也不需要支付固定的利息支出所以选项正确因此此题选择答案解析本题考查的知识点是分拆上市分拆上市对完善公司治理结构发挥着重要功能主要表现为以下七个方面使子公司获得自主的融资渠道有效激励子公司管理层的工作积极性解决投资不足的问题子公司利益的最大化压缩公司层阶结构使企业更灵活面对挑战使子公司的价值真正由市场来评判反收购的考虑所以选项正确答案解析公司收缩的主要方式有资产剥离公司分立分拆上市