期货从业资格期货及衍生品分析与应用第四章 期货分析方法和交易模型含解析.docx

期货从业资格期货及衍生品分析与应用第四章期货分析方法和交易模型含解析一单项选择题1下面不属于持仓量分析法研究内容的是A价格B库存C成交量D持仓量2就境内持仓分析来说按照规定国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的名会员额度名单及数量予以公布A10B15C20D303在经济周期的过热阶段中对应的最佳的选择是资产A现金B债券C股票D大宗商品类4现金为王成为投资的首选的阶段是A衰退阶段B复苏阶段C过热阶段D滞涨阶段5如果某期货合约前数名比如前20名多方持仓数量远大于空方持仓数量说明该合约A务单和空单大多分布在散户手中B多单和空单大多掌握在主力手中C多单掌握在主力手中空单则大多分布在散户手中D空单掌握在主力手中多单则大多分布在散户手中6运用季节性图表法进行期货价格分析时不包括的步骤是A确定研究时段B确定研究周期C计算该时段相同月份的月度百分比的平均值D判断价格的季节性变动模式7某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一下表是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况在不考虑其他影响因素的前提下只根据前五位主力席位多空持仓量的变化初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是A下跌B上涨C震荡D不确定8关于头肩顶形态以下说法错误的是A头肩顶形态是一个可靠的沽出时机B头肩顶形态是一种反转突破形态C在相当高的位置出现了中间高两边低的三个高点有可能是一个头肩顶部D头肩顶的价格运动幅度是头部和较低肩部的直线距离9如果价格的变动呈头肩底形期货分析人员通常会认为A价格将反转向上B价格将反转向下C价格呈横向盘整D无法预测价格走势10在特定的经济增长阶段如何选准资产是投资界追求的目标经过多年实践美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法市场上称之为A波浪理论B美林投资时钟理论C道氏理论D江恩理论11月度涨跌概率统计的具体步骤是A确定研究时段确定研究周期计算相关指标判断季节性变动规律B确定研究周期确定研究时段判断季节性变动规律计算相关指标C确定研究时段确定研究周期判断季节性变动规律计算相关指标D确定研究周期判断季节性变动规律确定研究时段计算相关指标12绘制出价格运行走势图按照月份或者季节分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是A季节性分析法B分类排序法C经验法D平衡表法13程序化交易策略的绩效评估指标是A年收益金额B最大亏损金额C夏普比率D交易盈利笔数二多项选择题14下列属于定性分析方法的是A季节性分析法B经济周期分析法C计量分析方法D平衡表法15经济周期的阶段包括A经济活动扩张或向上阶段B经济由繁荣转为萧条的过渡阶段C经济活动的收缩或向下阶段D经济由萧条转为繁荣的过渡阶段16大宗商品的季节性波动规律包括A供应淡季价格高企B消费旺季价格低落C供应旺季价格高企D消费淡季价格低落17以下关于事件驱动策略的说法正确的是A黑天鹅事件具有意外性的特征操作难度大B事件驱动类策略不需要历史回测C非系统性事件主要指一些宏观经济政策一般影响具体某个或几个品种D事件驱动类策略要在发生后第一时间进行操作18在农产品平衡表分析法中以下正确选项有A产量单产种植面积B上调单产会导致库存消费比的上调C期末库存产量进口消费出口D平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性19大豆供需平衡表中的结转库存年末库存等于A期初库存进口量产量出口量内需总量B期初库存出口量C总供给总需求D进口量产量出口量内需总量压榨量三判断题20在期货市场要寻找的是固化的规律Y正确N错误21统计长假前后各个期货品种涨跌概率可以给长假期间的持仓比重提供一定参考Y正确N错误22法国数学家巴舍利耶首次提出了股价S应遵循几何布朗运动Y正确N错误23以天然橡胶为例到了12月份特别是来年的1月2月和3月天然橡胶价格会出现下跌行情Y正确N错误24季节性分析法在任何情况下均适用Y正确N错误25在季节性分析法的图表中包括的季节性指标主要有上涨年数百分比平均最大涨幅与平均最大跌幅差值等Y正确N错误26期货市场的定性分析要解决的是期货价格的运动方向问题即趋势问题Y正确N错误27一般来说在宏观经济运行良好的条件下因为投资和消费增加社会总需求增加商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势Y正确N错误28平衡表法在分析行情时无法对大的趋势做出预估Y正确N错误29程序化交易模型设计者既可以选择软件公司提供的第三方平台也可以独自开发自己专用的交易平台Y正确N错误答案解析部分1答案B解析持仓量分析法是一种传统经典的研究方法一般是通过露究价格持仓量和成交量三者之间关系从整体上判断市场中的买卖意向2答案C解析就境内持仓分析来说按照规定国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布对这些资料进行分析主要有以下内容比较多空主要持仓量的大小区域或派系会员持仓分析跟踪某一品种主要席位的交易状况持仓增减从而确定主力进出场的动向3答案D解析在经济持续加速增长后便进入过热阶段产能不断增加通货膨胀高企大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择对应美林时钟的123点4答案D解析经济周期周而复始的四个阶段为衰退复苏过热和滞涨经济在过热后步入滞涨阶段此时经济增长已经降低到合理水平以下而通货膨胀仍然继续上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间股票和债券在滞涨阶段表现都比较差现金为王成为投资的首选5答案C解析在比较多空主要持仓量的大小时一般使用前20名持仓的多空合计数之差即净持仓来对多空实力进行分析如果某期货合约前数名比如前20名多方持仓数量远大于空方持仓数量说明该合约多单掌握在主力手中空单则大多分布在散户手中反之亦然6答案C解析运用季节性图表法分析期货价格的具体步骤是确定研究时段选取商品的期货价格数据确定研究周期研究者可以根据研究商品的特点确定周期的时间跨度可以是周月或季度等计算相关指标如上涨或下跌的年数及百分比和涨跌幅等根据指标判断商品季节性变动规律7答案B解析一般而言主力机构的持仓方向往往影响着价格的发展方向由表中数据可知PTA期货合约多方持仓数量为1557555575428792249462493421329空方持仓数量为1588544961444567228142161620243多空双方持仓数量相当从增减看多方减持较少多为增仓且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量空方有较多减持进一步表明投资者对PTA期货合约后市看好因此预期PTA期货价格未来短时间很可能上涨8答案D解析D项头肩顶的价格运动幅度大致是头部到颈线垂直距离9答案A解析期货分析人员通常认为突破了头肩底颈线宣告着牛市的来临跌破头肩顶部的颈线那么牛市就反转为熊市了10答案B解析在特定的经济增长阶段如何选准资产是投资界追求的目标经过多年实践美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法市场上称之为美林投资时钟理论美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段衰退复苏过热滞涨然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类11答案A解析月度涨跌概率统计多应用于季节性图表法分析中其具体步骤是确定研究时段选取商品的期货价格数据确定研究周期研究者可以根据研究商品的特点确定周期的时间跨度可以是周月或季度等这里选择月度计算相关指标如上涨或下跌的年数及百分比和涨跌幅等根据指标判断商品季节性变动规律12答案A解析季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析由于其季节的变动会产生规律性的变化如在供应淡季或者消费旺季时价格高企而在供应旺季或者消费淡季时价格低落这一现象就是大宗商品的季节性波动规律季节性分析最直接的就是绘制出价格运行走势图按照月份或者季节分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法13答案C解析程序化交易策略的绩效评估指标多种多样实践中比较重要的参考指标包括年化收益率最大回撤比率夏普比率总交易次数交易胜率平均盈亏比等等14答案ABD解析期货市场的定性分析一般是指运用各种分析方法特别是运用分析者的直觉和经验对期货品种期货板块也包括对期货相关指数和宏观经济指标的价格及其运动和变动趋势进行方向性判断主要方法包括经济周期分析法平衡表法季节性分析法成本利润分析法持仓分析法事件驱动分析法15答案ABCD解析经济增长常表现出周期性的波动准确判断宏观经济所处阶段是期货市场基本面分析的关键而每个经济周期大致可以分为如下四个阶段过热经济活动扩张或向上阶段滞涨经济由繁荣转为萧条的过渡阶段衰退经济活动的收缩或向下阶段复苏经济由萧条转为繁荣的过渡阶段16答案AD解析季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析由于其季节的变动会产生规律性的变化如在供应淡季或者消费旺季时价格高企而在供应旺季或者消费淡季时价格低落这一现象就是大宗商品的季节性波动规律17答案AB解析事件驱动交易策略是在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略A项在系统性因素事件中黑天鹅事件是比较特殊且重要的一类它一般符合以下三个特点具有意外性影响一般很大不可复制性B项事件驱动类策略的核心是提前潜伏市场热点事件等事件明朗或将要明朗时逢高卖出它不需要历史回测C项影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件系统性因素事件主要是指一些宏观经济政策包括货币政策财政政策或者其他突发性政策等事件非系统性因素事件相当于风险类别中的非系统性风险主要是指微观层面的事件只影响到具体某个或某几个期货品种D项事件驱动类策略要在事件发生前进行操作18答案ABD解析C项期末库存期初库存产量进口消费出口19答案AC解析总供给与总需求之差即结转库存年末库存其中总供给量期初库存产量进口量总需求量出口量内需总量20答案N解析在期货市场要寻找的是较高的概率而不是固化的规律通过找到高概率的重复事件或雷同事件对价格的演绎有一个理性的预期21答案Y解析一般长假前后价格波动会比较大国内长假期间国外期货价格的波动会给国内持仓过节的投资者带来较大风险统计长假前后各个期货品种涨跌概率可以给长假期间的持仓比重提供一定参考22答案N解析法国数学家巴舍利耶在投机交易理论一文中提出股票价格遵循布朗运动保罗萨缪尔森1965年首次提出了股S应遵循几何布朗运动23答案N解析到了12月份特别是来年的1月2月和3月天然橡胶逐渐停止了交割下游厂家需要补充库存以满足停割期间的生产需要导致天然橡胶价格出现上涨行情24答案N解析季节性分析法只适用于特定阶段常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估如果出现特殊情况导致供求失衡就会削弱原有的季节性规律譬如在通货膨胀严重时即使在需求淡季期货价格也会趋于上涨而经济形势不好时季节性上涨就会被冲淡甚至出现下跌25答案Y解析季节性统计图表一般包括指标上涨年数的百分比平均涨跌幅等以此来识别何时上涨下跌概率大以及涨跌的强弱26答案Y解析期货市场的定性分析一般是指运用各种分析方法特别是运用分析者的直觉和经验对期货品种期货板块也包括对期货相关指数和宏观经济指标的价格及其运动和变动趋势进行方向性判断期货市场的定性分析要解决的是期货价格的运动方向问题即趋势问题27答案Y解析经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素一般来说在宏观经济运行良好的条件下因为投资和消费增加社会总需求增加商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势反之在宏观经济运行恶化的背景下投资和消费减少社会总需求下降商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势28答案N解析供需平衡表对判断农产品的供需情况行情是一个较为有效的工具在分析行情时可以借助供需平衡表对大的趋势做出预估29答案Y解析交易模型的设计构建者既可以选择软件公司提供的第三方平台也可以独自开发自己专用的交易平台前者的好处是前期工作简单成本低不足是模型的安全性以及成交速度有可能受影响后者的优点是模型保密性好成交速度可能比较快不足之处是需要投入大量人力物力进行研发和平台维护